Piloter son fonds de roulement pour éviter la banqueroute !

Lorsque l’on fait son business plan, le niveau du fonds de roulement est une notion dont on tient nécessairement compte puisque c’est elle qui va déterminer le montant des emprunts demandé. Mais en cours d’existence, il est important pour une entreprise de surveiller le montant de ce dernier.

Le fonds de roulement est la trésorerie dont l’entreprise dispose sur du long terme.

En fait, une entreprise dispose de deux types de trésoreries :

• La trésorerie court terme, c’est-à-dire celle qu’elle doit rembourser rapidement. Par exemple, les découverts bancaires et les dettes fournisseurs.
• La trésorerie long terme. Par exemple, le capital social, les emprunts long terme, les résultats des années précédentes non distribués. On parle des ressources stables.

En finance d’entreprise, on considère que les investissements long terme (appelé emplois durables) doivent être financés par des financements long terme.

Une entreprise qui ne respecte pas ce principe utilise sa trésorerie pour financer ses investissements long terme. Du coup le risque est qu’elle ne dispose plus de suffisamment de trésoreries pour financer son activité, et notamment son Besoin de Fonds de Roulement [BFR].

Pour ceux qui ne l’ont pas encore consulté, je vous conseille vivement de regarder ma vidéo sur le besoin de fonds de roulement [BFR] pour bien comprendre la suite. Vidéo disponible sur ma chaîne YouTube : Koi Finance 👉

Donc deux notions importantes à ce stade :

– La première, il correspond à la trésorerie dont l’entreprise dispose sur du long terme.

– La deuxième, les investissements long terme (les emplois durables), doivent être financés par des financements long terme (les ressources stables)

Plus précisément, le fonds de roulement correspond aux ressources stables qui ne sont pas utilisées pour financer l’actif immobilisé. C’est donc un excédent de trésorerie long terme.

Le fonds de roulement est égal aux ressources stables – emplois durables.

Les ressources stables correspondent au capital social + réserves de l’entreprise + les résultats + les comptes courants d’associés si les associés prévoient de ne pas se rembourser avant un certain temps + emprunts long terme + amortissement.

Les emplois durables correspondent aux immobilisations brutes.

Lorsqu’il est positif, tout va bien !

Cela signifie que l’entreprise dispose d’une assise financière stable qui va lui permettre de financer son BFR.

À l’inverse, lorsqu’il est négatif, l’entreprise risque de se retrouver en difficulté de trésorerie.

C’est-à-dire qu’elle devra faire appel à des financements court terme (donc concrètement des découverts bancaires) pour financer son BFR.

Deux problèmes :

– Elle sera fortement dépendante vis-à-vis des banques

– Le coût des découverts bancaires est très nettement supérieur à celui des emprunts long terme.

Un FR négatif peut avoir plusieurs causes :

– Le capital social mis par les actionnaires au départ était trop faible (on parle de sous capitalisation)

– Les emprunts long terme sont insuffisants

– Où l’entreprise a eu une forte croissance et n’a pas anticipé l’évolution de son BFR.

J’espère que cet article vous a permis de mieux comprendre l’importance de la notion de fonds de roulement [FR].

Pour rappel, le pilotage du FR est plus largement approfondi dans ma formation « établir soi-même son business plan même si vous êtes allergique aux chiffres. »

D’autres notions importantes telles que le BFR, le seuil de rentabilité, et l’effet de levier permettant de savoir s’il vaut mieux emprunter ou investir en fonds propre sont également étudiés dans cette formation.